皖新传媒2024年报解读：净利润下滑24.67%，现金流大幅增长51.10%

来源：新浪财经-鹰眼工作室

2025年，安徽新华传媒股份有限公司（以下简称“皖新传媒”）发布2024年年度报告，各项财务数据揭示了公司在过去一年中的经营状况与发展态势。报告期内，公司实现营业收入107.49亿元，同比下降4.40%；归属于上市公司股东的净利润为7.05亿元，同比下滑24.67%。然而，经营活动产生的现金流量净额达到11.93亿元，较上年同期增长51.10%。这些数据背后，反映了公司怎样的经营策略与面临的挑战？本文将深入解读皖新传媒2024年年报，为投资者提供全面的分析。

关键财务指标解读

营收下滑，业务结构有调整

2024年，皖新传媒实现营业收入10,748,829,624.96元，较上一年度的11,243,652,069.37元下降了4.40%。从业务板块来看，教材图书营业收入1,660,326,509.16元，同比减少5.17%，主要系教材品种结构调整所致；一般图书及音像制品营业收入4,365,729,987.90元，同比减少3.38%，门店图书销售减少是主因；文体用品及其他营业收入136,016,058.04元，同比减少24.46%，源于B端客户设备及软件系统等多元产品采购减少；教育装备及多媒体业务营业收入179,918,123.86元，同比减少65.36%，主要因为减少教育装备类分期收款业务；游戏业务营业收入61,196,307.32元，同比减少62.15%，部分已上线产品因生命周期自然衰减及新上线产品销售未达预期等因素影响；供应链及物流服务业务营业收入3,970,924,778.30元，同比增加4.56%，得益于仓储物流业务和物流供应链业务的增长。

净利润下滑，非经常性损益影响大

归属于上市公司股东的净利润为704,979,773.78元，较去年的935,824,765.34元下降24.67%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为757,534,619.08元，同比增长0.50%。非经常性损益合计为 -52,554,845.30元，主要包括非流动性资产处置损益 -617,356.59元、计入当期损益的政府补助9,354,648.60元、因税收、会计等法律、法规的调整对当期损益产生的一次性影响 -126,753,072.24元等。可见，非经常性损益对净利润产生了较大的负面影响。

基本每股收益与扣非每股收益有差异

基本每股收益为0.36元/股，较上一年度的0.47元/股下降23.40%。扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.39元/股，较去年的0.38元/股增长2.63%。这一差异同样反映了非经常性损益对公司每股收益的影响。

费用分析

销售费用微降，推广手续费降低

2024年销售费用为921,285,568.42元，较上年同期的935,131,948.47元减少0.14亿元，降幅1.48%，主要因发行推广手续费下降所致。这或许意味着公司在销售策略上有所调整，减少了部分推广投入。

管理费用下降，人力成本降低

管理费用为571,214,791.94元，较上年同期的595,702,338.56元减少0.24亿元，降幅4.11%，主要因人力成本下降所致。公司可能通过优化人员结构或调整薪酬策略来降低管理成本。

财务费用变化，利息收入减少

财务费用为 -179,853,978.68元，上年同期为 -226,995,231.67元，主要因利息收入减少所致。虽然财务费用仍为负数，表明公司利息收入大于利息支出，但利息收入的减少可能会对公司的资金收益产生一定影响。

研发费用缩减，技术投入降低

研发费用为32,882,654.93元，较上年同期的36,602,976.53元减少3,720,321.60元，降幅10.16%，主要系报告期技术研发支出减少所致。在当前数字化转型的大背景下，研发投入的减少可能会对公司未来的创新能力和竞争力产生一定挑战。

研发情况剖析

研发投入减少，占比稳定

本期费用化研发投入为32,882,654.93元，资本化研发投入为0，研发投入合计32,882,654.93元，研发投入总额占营业收入比例为0.31%，与以往相比保持相对稳定，但投入金额的减少仍值得关注。

研发人员结构

研发人员中硕士研究生8人，本科及其他66人。从年龄结构来看，30岁以下（不含30岁）9人，30 - 40岁（含30岁，不含40岁）40人，40岁及以上25人。整体研发团队结构较为合理，但研发人员数量相对较少，可能会限制公司的研发创新速度。

现金流状况

经营活动现金流大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为1,192,935,556.51元，比上期的789,509,079.85元上升51.10%。其中，经营活动现金流入12,085,837,751.79元，比上期下降2.38%；经营活动现金流出10,892,902,195.28元，比上期下降6.02%，主要因采购商品现金支出减少所致。这表明公司在经营活动中的现金管理能力有所提升，采购策略的调整使得现金流出减少，从而增加了现金流量净额。

投资活动现金流增加

投资活动产生的现金流量净额为282,290,895.59元，比上期的167,168,240.37元上升68.87%。其中，投资活动现金流入6,248,088,574.52元，比上期上升49.48%；投资活动现金流出5,965,797,678.93元，比上期上升48.68%，主要因收回投资理财现金增加所致。公司在投资活动中的资金回笼速度加快，可能是出于优化资产配置或应对市场变化的考虑。

筹资活动现金流下降

筹资活动产生的现金流量净额为 -574,999,023.86元，比上期的483,215,421.93元下降218.99%。其中，筹资活动现金流入2,658,311,391.69元，比上期上升16.72%；筹资活动现金流出3,233,310,415.55元，比上期上升80.21%，主要因现金分红和回购股份增加、归还借款所致。公司在筹资活动中加大了对股东的回报和债务的偿还，这可能会对公司的资金流动性产生一定影响。

风险与挑战

行业政策变动风险

文化教育领域产业政策的变化和调整可能对公司经营环境及盈利水平等产生影响。尽管公司表示将密切关注行业政策变化，通过合规运营和战略调整来优化业务结构，但政策的不确定性仍可能给公司带来一定风险。

数字化转型与技术迭代风险

以人工智能、区块链、云计算为代表的新兴技术快速发展，对公司技术应用提出了更高的创新要求。随着数字阅读、在线教育等数字化业务的快速发展，传统业务数字化转型加速。公司虽持续深化“数字皖新”战略，但在数字化转型过程中，仍可能面临技术投入不足、人才短缺等问题，从而影响公司在数字领域的竞争力。

跨界竞争与市场格局重塑风险

互联网企业、新媒体平台等跨界竞争的冲击使得文化教育市场格局面临重塑。公司需要不断提升自身的核心竞争力，加强品牌建设，优化产品和服务，以应对激烈的市场竞争。

高管薪酬情况

董事长张克文报告期内从公司获得的税前报酬总额为63.04万元，总经理丁勇为70.10万元，副总经理肖晓英为51.41万元，财务总监肖晓英（兼任）为51.41万元。高管薪酬的确定依据公司制定的薪酬管理制度，根据公司经营业绩、个人绩效等因素综合确定。

总体来看，皖新传媒在2024年面临着营业收入和净利润下滑的挑战，但经营活动现金流的大幅增长显示出公司在现金管理方面的成效。未来，公司需密切关注行业政策变化，加大数字化转型和研发投入，提升核心竞争力，以应对市场的变化和挑战。投资者在关注公司业绩的同时，也应关注公司在风险应对和战略调整方面的举措。

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